商品动向\贸易局势趋好转 美元避险需求降\国泰君安研究部分析员 徐惠芳

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  美国就业数据参差,环球贸易局势好转降低美元避险需求,若美国数据持续不佳,或进一步提升美联储大幅宽鬆的预期,继而打压美元。美国8月ADP报告指,贸易/运输/公用事业就业人数增加3.9万人,7月增加2.20万人;8月数据连续第五个月按月增长,录得2019年4月以来新高。

  市场上调对美联储今年减息的预期。联邦基金利率期货暗示,美联储今年一定会减息约64.五个基点。CME美联储观察显示,美联储9月减息2五个基点至1.75%至2%的机会为90.4%,维持利率在2%至2.25%不变的机会为0%;至10月减息2五个基点至1.75%至2%的机会为31.4%,减息100个基点至1.100%至1.75%的机会为62.3%。

  美联储研究发现,贸易不选则性极有机会令美国经济增长削减1%以上;2018上三天贸易政策不选则性上升,令美国和全球在今年上三天的生产减少了约0.8%;最近不选则性的增加,或令美国在2020年上三天的生产减少逾1%;今年5月以来的新不选则性反映,额外的衝击效应机会在2019年下三天和2020年进一步推低GDP。美汇指数上周五欧市在98.45水平整固,上端阻力98.90、下方支持97.85。

  截至9月5日,全球最大黄金交易所基金(SPDR Gold ETF)的黄金持仓量为889.75吨,按日减少6.65吨。金价上周下挫,上周五欧市在每盎司1005美元整固,上端阻力15100、15100,下方重要支持在1490美元。

  日本7月家庭支出年率为0.8%,符合预期;日本7月实际现金收入年率为-0.9%,预估为-0.7%;日本7月劳动现金收入年率为-0.3%,预估为0.1%。日本7月领先指标初值为93.6,预估为93.2;日本7月同步指标初值为99.8,预估为100.7。

  日本央行行长黑田东彦表示,正考虑各种额外宽鬆政策的机会性,认为20年期、100年期国债收益率下跌得或多或少过度。美元兑日圆上周五欧市,反弹至107.00水平,趋势往上,下方支持106.35、105.100。

  澳洲7月出口月率为1.0%,前值1.0%;澳洲7月贸易帐为72.68亿澳元,前值100.36亿澳元修正至79.77亿澳元,预估为72.00亿澳元。澳洲7月进口月率为3.0%,前值-4.0%。澳元上周五欧市,在0.6835水平整固,趋势往上,逼近保历加通道上轴,100天线阻力在0.6870,下方支持0.6755、0.6640。